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证券市场的发展现状

 论文栏目:证券市场论文     更新时间:2014-2-22 11:33:12   

一、我国证券市场的现状

国家各种证券方面的法律法规不断完善,先后制定了《证券法》、《证券公司管理条例》、《上市公司管理条例》等多项制度,同时与股票发行和上市公司收购等相关配套的法律制度也在不断研究中。从证券市场的规模来看,由于资金来源渠道不断丰富,因此资本市场的发展状况比较理想,这就使得企业能够通过对资本市场进行融资的方式来实现自身的更好发展。中国成为世贸组织成员国后,金融领域进一步开放,许多外资金融机构开始进入到我国证券市场当中,这固然使我国的证券市场开始面临更多的竞争压力,但同时由于外资证券市场的运作模式和管理机制都比较先进,因此有许多值得我们借鉴的地方,从长远来看这对于我国证券市场的成熟是非常有益的。同时外国银行的不断增多,也使得我国成为世界的国际金融中心条件不断成熟,这对于证券业的进一步发展提供了保障。

二、我国证券市场发展存在的问题

(一)上市公司的质量参差不齐

在我国证券市场处在发展初期,上市公司大多是试点性质的。从经营状况看,它们的资金链周转困难,管理方式落后;从领域范围来看,它们大多是我国传统的钢铁、纺织等行业,没有太大的发展空间和行业竞争优势,而且由于最初上市公司的门槛较低,许多部门将公司美化和简单包装之后就匆忙上市。由于这种没有实力的公司很多,资金的配置和流向产生了很大的误区,证券市场的本质作用没有发挥,反而成为这些公司获得筹资的一个场所。另外一个问题就是我国的上市公司并不具备与证券市场发展相匹配的管理方式,很多上市公司的董事会形同虚设,或是股权过于分散,这就造成了公司筹集到的资金无法发挥应有的效用。

(二)证券市场的信息不对称,制度建设存在缺失

公司要想在证券市场获取更多的利益,就要千方百计地上市,为了达到这个目的,很多公司就会制造虚假的财务信息,编造出公司运转情况良好等假象以便建立更好的公司形象,而会计师事务所往往只考虑自己所得到的经济利益,无法真正公平地对这些公司的会计报表进行审核。投资者并没有更多的途径来对这些公司的经营现状进行了解,只能通过财务报表来分析个人的投资方向,这就使得证券市场的信息出现了不对称,越来越多的投机分子开始利用这个机会来通过各种非法手段筹集资金,使得证券市场整体发展不稳定。

(三)可供选择的金融交易工具过少

,投资者无法选择相应的避险工具中国的证券市场总体风险较大,但目前的一个显著问题就是市场没有为消费者提供相应的风险对冲工具,这使得消费者无法采取有效的风险控制措施,如果要避免风险,唯一的选择就是退出证券市场,而这个问题降低了投资者入市的动机,市场发展缺乏稳定支撑。

三、我国证券市场发展的建议

(一)进一步优化市场环境

要实现证券市场自身的调控作用,而不是采用行政干预的手段来进行控制。对当前证券市场管理与实际运行中存在的问题要认真分析,逐步建立起由证监会、交易所和市场中介机构多种主体并存的管理机构,改变所有事项由证券会审批的传统模式。充分明确投资与投机之间的关系,投资是证券市场实现发展的前提,而适度的投资有利于证券市场的资金流动。当然要掌握好投机的尺度,避免过度投机对证券市场造成影响。

(二)提高上市公司质量

提高上市公司质量的措施有多种,首先可以增加社会公众对国有股的持有数量,使上市公司的股权结构逐步优化,通过这种手段实现社会股东对于公司的管理,避免公司所有者管理缺失和控制不到位的现象;其次,对于准备上市的公司,要对其业绩进行严格审核,包括其在社会上的诚信状况和公司的发展规划等,确保审核过程的真实和公平;最后,对于发生严重亏损的上市公司,要构建规范的股市退出机制,通过机制的运行来使这些公司重新获得发展的可能性,或是彻底退出证券市场,避免更大的损失。

(三)实现金融交易工具的多种选择

证券市场的不断发展使得投资主体的需求开始呈现多样化,尤其是价格风险的出现,对证券市场的风险转移机制提出了更高要求,因此必须在全面衡量市场流动性、安全性和经济利益的基础上,对市场交易工具进行创新,要通过金融期货和权证等方式,来实现融资渠道的进一步拓宽,实现资本市场的结构完整。

(四)强化证券市场的法制建设

对于当前实行的《证券法》,要准确分析其与我国证券市场发展现状不符的地方,同时对于相关配套制度要进一步建立和完善,加强制度的执行力度。强化对证券市场的有效监管,提升从业人员的专业素质和职业道德水平,对证券市场的进一步发展所需的软件设施进行完善。当前我国的金融市场越来越开放,尤其是证券市场的发展速度不断提升,这对于我国经济体制的完善有明显的推动作用。尽管从整体形势来看我国的证券市场发展越来越规范,带来的经济效益越来越多,但发展过程中的许多问题也是不可回避的。因此,必须认真分析我国证券市场发展中的问题,查找根源,才能实现证券市场在经济大潮中的规范发展和持续发展。

作者:彭艾劼 单位:湖北省武昌实验中学

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