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公允价值在上市公司债务重组的应用

 论文栏目:公允价值论文     更新时间:2018/3/1 15:08:37   

摘要:中国财政部在重新推出公允价值计量模式时发布了新的会计准则,标志着我国研究与应用的公允价值进入了一个新的时代。适度使用公允价值计量模式,很好地提高了会计信息可靠性,公允价值运用对债务重组、投资性房地产、企业合并、金融工具确认和计量、非货币性资产交换等企业会计信息将产生重大影响,使企业提供的信息将更有助于未来的决策。本文着重讨论公允价值计量对债务重组会计处理的影响。

关键词:公允价值;债务重组;影响

引言

公允价值在中国企业会计准则下过渡的三个阶段,也是中国持续吸收的过程,以顺应国际惯例和中国的现实。新会计准则强调了八大改革重点,其中改革的公允价值最受关注。在新会计准则体系中,公允价值计量已广泛应用于投资性房地产、非货币性交易、债务重组、企业合并和非共同控制下的金融工具。本文将分析债务重组准则应用的公允价值。

一、新准则中公允价值在债务重组中的应用规定

新标准要求公允价值计量债务人的非现金资产和股权,以解决债务,债权人也接受公允价值计量的非现金资产和权益。新的债务重组准则包括,债务人在旧标准中免除或较少偿还债务,这是债权人让步的结果,债务重组收益确认为债务重组收益,计入当期损益。引进公允价值作为衡量属性,将资产转移的收益纳入实际负债业务,债务重组可分为以下几种情况。首先,偿还债务资产。债务还款资产可分为现金资产偿还债务和非现金资产偿还债务。债务人以现金资产清偿债务的,债务人应当确认债务重组后账面价值与债务重组实际支付的差额,包括当期损益和营业收入,以及以非现金资产偿还债务的非现金资产。具体而言,债务可分为货物,产品和产品存货以抵偿债务;用固定资产抵消债务;股票债券和其他金融资产来抵消债务。债务人确认重组债务账面价值与转移到债务重组收益中的非现金资产的公允价值之间的差额,并将损失与当期损益相比较。对于公允价值的入账,应该参照所转让的非现金资产的价值,与此同时,在统计当期损益时,应该计算被重组债权的账面价值与被转让的非现金资产的公允价值之间的差额。其次,当债务转化为资本时,债务人应当承认债权人享有的股份的总价值为放弃债权人的权利,股权总额与股本公允价值之间的差额为资本公积。在计算债务重组收益时,应该对被重组债权人的账面价值与股票公允价值之间的差额进行结算。在此基础上,债权人应该对股票进行确认,作为投资的公允价值。在结算当期损益时应该对重组后的债权账面价值与股票的公允价值的差额进行记录。最后,可以对其它附加条件的修改,如降低债务本金,降低债务利息,对债务进行重组。在计算债务重组后的账面价值时,应该以债务人改变其他条件后的债务公允价值作为依据。如果修改后的债务条件涉及或有应付款项,如果应付金额满足“企业会计准则第十三号——或有事项”下预期负债的确定条件,债务人应确认或有负债作为预期负债。重组后的债务账面价值与重估后的债务金额和预期负债之间的差额计入当期损益。

二、债务重组变化对上市公司产生影响的案例分析

1.公司简介在1988年,太原天龙集团有限公司正式成立,在1992年正式改组为股份制企业。2000年5月8日,利用上海证券交易所股票交易平台,顺利公开发行三千万股普通股。成为山西首家上市公司的商业公司。其证券叫做ST天龙,股票代码600234。公司是以生产和销售通信设备为主的电子电器制生产上市公司。上市的十四个财年,共有七年的严重亏损。公司运作业绩很差,投资风险相对高。比同行业上市公司的主营业务收入和总资产收益相对滞后。2.公司债务重组方案概况2011年至2013年三年间,太原天龙基股份有限公司两次签署债务重组有关协议:2011年度债务重组计划:本公司于2011年12月31日与利隆科技股份有限公司签署债务重组协议,双方确认,截至2011年12月31日,本公司欠利隆科技股份有限公司2,149,800,000元。利隆威科技股份有限公司同意减少上述公司债务,免除公司债务人民币984,800,000元,确认债务人余款116,500,000元。并同意公司于2012年6月30日前向利隆科技股份有限公司支付债务116,500,000元,将消除双方债权债务关系。如果公司在2012年6月30日前没有向利隆科技有限公司支付人民币116,500,000元债务,公司需要继续偿还原债务的金额。2013年债务重组计划:2013年12月30日,本公司与交通银行深圳分行签订“债务重述协议”。双方同意:截止2013年12月30日,本公司欠深圳分行81,366,094.76元。深圳分行同意减免上述债务,免除公司债务37,206,036.88元,确认减值后债务余额44,160,057.88元。本公司亦同意,倘本公司于2014年1月31日前向深圳分行支付债务人民币44,160,057.88元,则双方之间的整体关系将会消失。若是公司于2014年1月31日前未向深圳支行支付人民币44,160,057.88元,公司需要继续偿还原债务的金额。3.债务重组对天龙集团的影响分析(1)2011年债务重组的实施对天龙集团产生的影响分析首先,2011年,公司的营业收益总额是68,400,213.78元,扣除经营成本总额104,670,542.25元,年度经营利润是35,670,382.88元,亏损但是通过与龙力生物股份有限公司签订的债务重组协议所得到的巨额债务重组收益,最终净利润为68,259,059.64元,债务重组的盈利能力净利润提高到144.29个百分点。在主业不理想的情况下,债务重组的实施仍能使年报盈利,因此,能够看出结论,进行债务重组导致净利润率大幅提高,取得了扭亏的积极的经济效益。随后,通过比较ST上市公司债务重组前后的主要业绩指标,统计分析数据如表2-1所示:利用上表数据比较分析能够得出,在债务重组的时候,业务能力指数明显提高,资金周转速度加快,周转效率提高,库存实现能力也有所提高。这是因为二零一一年采用“债务重组协议”减轻了公司九亿多的大量债务,很好的减少了公司财务危机,提高了公司年度融资水平,实现经济规模和实现商业目标优于2011。但这种良好的增长趋势直到债务重组一年才持续下去。由于每年的巨额负债,主业也将受到较大影响。为了使企业短期内难以开工,2012年,公司经营能力指数已不同程度下降。此外,从债务偿还指标变化的角度看,重组年的速动比率和资产负债率均处于正常水平,但接近正常水平。这是因为重组年,债权人减少了巨额债务,减少了债务,公司偿债能力相对提高。但另一角度而言,2011年公司仍负债1.165亿,主营业务起步较慢,资本流动性能力较差。因此,偿债能力没有得到显着提高。此外,从速动比率和资产负债率的逐步转变到债务重组后,到2012年还没有持续。通过上述描述,说明债务重组对于公司的偿债能力的提升有着明显的促进的作用,但是如果公司本身经营融资能力基础薄弱,那么公司偿债能力的提升仍然不会很明显。最后,由于公司本年度债务减少,经营能力有所改善。结果,重组当年的盈利能力也略有提高。但由于公司资产管理结构薄弱,经营能力不强,这一增长态势也未持续到债务重组的实施。总的来说,债务重组的实施可以提高公司年内的经营业绩,债务重组的好处对全年经营业绩有正面影响。但这样的积极影响的持续性还是较低,并没有保持长时间的正提升,实质上有待提高,还需要提高公司的生产经营水平。(2)2013年债务重组的实施对天龙集团产生的影响分析一是,即使公司2013年仅获得了39,221,937,12元的债务重组收益,但天龙集团2013年前三季度净利润为负,第四季度成功为正。公司2013年全年纯利为24,249,200元,其中债务重组收益对净利润的贡献率将近162个百分点,对报告的盈利能力有非常积极正面的影响。二是,比较天龙集团债务重组前后年度主要经营业绩指标,统计分析数据如下表2-2所示:利用对上表数据的对比分析能够得出,在债务重组时,公司经营能力指标全面提升,幅度不突出。这是因为2013年12月30日签署了“债务重组协议”,显然其对提高公司本年集资筹资水平的影响可以忽略不计。因此,资金周转的速度和周转效率的提高,股票的实现能力的提高也不是很大。另外,债务重组的时候,速动比率略有上升,但仍远低于正常水平。值得注意的是,在不到五年的时间里,资产负债率首次低于1,可见债务重组实施减轻了公司的债务压力,增强了公司的财务水平,增强了公司的偿债水平。

三、完善上市公司债务重组的建议

能够看出,虽然债务重组对ST上市公司产生积极影响,但也对税负,避免市场调节和企业信用产生负面影响。因此,为了减轻对ST类上市公司债务重组的负面影响,使其能更好的发挥ST上市公司经营业绩,改善ST类上市公司债务重组提出以下建议:1.完善证券市场监管制度健全证券市场的监管体系,构建完善的监管制度,在监管制度的设立上要对上市资格的相关标准进行监管。在国内,如果上市公司三年中处于经营亏损的现象,公司则会面对暂停上市的情况。若是上市公司四年中处于经营亏损的现象,上市公司则会必须面对终止上市的处境。但是,现阶段中国证监会仅以收益表中的净利润为标准,是否能够继续保持上市资格来判断上市公司是否处于亏损状态,对非经常性损益的要求过高和损失。这一标准可以说是很大地增强了上市公司特别是管理不良的ST类上市公司的盈利能力,削弱了退市制度的监督效应,对证券市场的不断发展产生不良影响。2.完善债务重组准则的内容在“债务重组准则”中,利用公允价值计量将债务重组收益纳入当期损益,不仅符合国际惯例,而且为投资者决策带来可靠的会计信息。但在详细运作环节上,部分上市公司特别是上市公司仍然不断重复以盈利为目的的债务重组活动,扭转全年业绩。面对这样一个不利于重组目标的债务行为,“债务重组准则”还有必要进行一些规定如下几个方面:(1)清晰财务困境的定义,强化债务重组行为的标准性和可操作性。虽然“债务重组准则”指出,只有债务人可以在发生财务困难的情况下进行债务重组行为,但这仅仅是债务重组的质的要求,而并非数量上的限制。(2)债务重组时间的实施。“债务重组准则”应当规定,当债务到期时,上市公司债务重组所需的时间是困难的。若是债务重组的实施不受监管,只要发生财务困难,无论债务到期与否,债务重组都能够进行。在保持当前利润增长的基础上,允许部分上市公司任意的展开债务重组行为。(4)分期确认债务重组收益作为上市公司,特别是ST类上市公司在债务重组行为中,债务重组收益的金额通常都是非常巨大的,债务重组收入属于非经营性利润主体,因为为了避免利润的波动,投资者无法准确判断上市公司的盈利能力。应当分期进行债务重组的重组,以减少此类突发事件对当期利润的影响,避免投资者向上市公司传播这类不确定的信息。

四、结语

新准则中所体现的许多做法和理念与我国目前的实际状况具有一定差距,不管是对我国的会计理论还是实务来说都是一种挑战,但正是由于这一挑战,中国相关会计理论和规范会计实践的不断完善,才能在很大水平上促进中国会计业务的发展。此外,社会各界对此也颇为关注,相关评论也逐渐增多,为我国会计准则的进一步完善起到了积极的作用。会计准则的持续健全也会对中国市场经济的进展带来积极的影响,经济的转变也同样需要与其相应的会计标准,而会计准则不断完善也会对经济的发展起到促进作用,这也是时代赋予的重任。伴随中国新会计准则的广泛运用和普及,会计理论和措施会持续的健全,相关会计环境会不断的优化,一些会计辅助机构的工作质量也会不断的提高,加上监管机构的加强监督,公允价值计量属性在未来债务重组会计准则和惯例中的优越性将继续得到体现。

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作者:陈辉 单位:江苏科技大学

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