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风险投资与技术创新分析

 论文栏目:风险投资论文     更新时间:2018/7/10 15:01:00   

摘要:本文首先介绍了风险投资与技术创新的概念及特征,接着分析了我国风险投资与技术创新的现状,然后就二者之间的促进作用展开分析,最后结合我国的经济现状,针对风险投资对技术创新的能力提升这个问题提出了可行性的建议。

关键词:风险投资;技术创新;关联性技术

创新是我国改革开放以来经济增长的重要引擎,也是适应经济新常态的关键之举。然而我国的研究大多仅仅停留在对风险投资与技术创新的关系研究分析上,在风险投资与技术创新能力之间如何作用以及该作用到底是怎样的这个问题上,很少有人深度关注。而研究这一问题,可以加强我们对风险投资与技术创新之间的互动机制的认识,同时也有利于构建良好的创新环境,对我国经济转型、建立创新型国家具有重要的现实意义。

一、风险投资

风险投资,简称VC,又称为创业投资,不同的组织对它的定义是不同的。一般来讲,风险投资是一种权益资本,由专业的金融机构投入,投资对象是那些新兴的、具有高发展潜力和高竞争力的企业,以高新技术为基础,是一种主要依赖于技术密集型的创新产品或服务的投资行为。初创期,投入风险资本,在其成长相对成熟后,通过市场退出机制,完成资本形态的转化(由股权形态转化为资金形态)从而收回资本。风险投资的运作主要经过融资、投资、退出三个过程,风险资本、风险投资人、投资对象、投资目的、投资期限和投资方式构成了风险投资的六个基本要素。风险投资有如下几点特征。第一,风险投资是一种权益资本。风险投资一般是以高科技、高成长潜力的企业作为投资对象,它的着力点在于投资对象的未来收益和价值增值,通过上市或出售等方式实现蜕资,并最终获得超额的收益。第二,风险投资作为一种高风险、无担保的投资方式,它主要用于新兴的高新技术企业,没有固定资产或资金作为贷款抵押和担保,而且相关的技术、市场、政策等风险较大,成功率大概只有20%30%,但由于较高的回报率,仍吸引了大量的投资者。第三,风险投资属于一种中长期投资,流动性较小,一般需要在初创期投入资金,经过38年的时间,通过蜕资获得回报,在此期间投入的资金不能抽回,可能还要不断增资。第四,风险投资是一种高专业化和程序化的投资行为,它要求资本管理者在项目选择、风险预测等都能体现出较高的专业水准,能够帮助被投资企业快速成长。第五,投资者会协助企业进行经营管理,参与企业的重大决策活动。为了降低投资风险,投资者必然会介入企业进行经营管理,参与风险企业的经营管理,亲自帮助企业提升绩效。第六,风险投资是一种追求超额利润的投资行为,它不以控制被投资公司取得其所有权为目的。

二、技术创新

傅家骥(1998)认为,企业家会试图利用技术创新来抓住市场潜在机会,以获取商业利益,他认为技术创新是包括科技、组织、商业和金融一系列活动的综合过程,会促使企业重组生产要素,建立更强、更高、更快的生产经营系统,以期获得新的原材料来源、创造新的产品、建立新的组织结构、开辟新的市场。本文认为,技术创新是从新思想、新技术、新方法出发,直至实现商业性转化、实现市场价值的经济演进过程。一般来说,它具有以下特征。1.创造性创造性是指与其他活动相比,目前所进行的活动具有很大的突破性,它是技术创新的本质特征,技术创新所强调的也正是新技术的首次应用,它与一般生产经营活动的根本区别就在于创造性。2.风险性创新过程需要大量的物资投入,由于技术、制度、市场等一系列不可控因素的存在,管理者都会考虑它能否顺利地实现价值补偿。而且,由于无法预见未来环境的变化,这就意味着不可避免的风险。3.高投入性与一般经营活动相比,技术创新本身需要更多的人力、物力、财力。在创新的过程中,新技术的研发、样机试制、生产设备的添置、流程的重组或改进、试销活动以及其他特殊活动,都需要新资源的大量投入。4.高效益性高风险需要高收益作为补偿,创新技术的应用给企业带来了很大的技术优势,可以让企业在一定时期形成技术垄断,从而获得垄断利润。

三、风险投资与技术创新的关联性分析

到目前为止,国内外学者对二者之间的关系做了不少研究,但由于采用的方法和数据处理的不同,学者们得到了不同的结论。大部分学者认为,风险投资会促进技术创新的发展,而也会有学者认为不同的阶段和管理方式,会造成风险投资会抑制技术创新的发展。该部分我们主要从促进作用来分析二者的关系。风险投资与技术创新是紧密联系的。风险投资的参与会为高新技术产业带来丰富的人力和物资,满足技术创新的人才和资金的需求,会提升企业的创新投入、研发、管理与转化的能力,从而促进我国高新技术产业的迅速发展以及产业规模的扩张,推动我国经济持续发展。同时,风险投资是一种动态的、高风险、高收益、高专业化的投资行为,通过风险投资,投资者会对被投资企业输入大量的人员与资金,他会参与被投资企业的经营管理,会研究出新思路、新方法促进资金增值,这就需要创新,他会关注技术创新,并会提供专业的知识与人员支持,会更加注重创新的发展进程,从而促进我国经济的成功转型,积累先进的管理理念,加快我国高新技术产业的规模化发展,缩小我国技术水平与其他国家的差距,推动我国经济的持续发展。

四、我国风险投资与技术创新的现状

在理论界和实践界,风险投资与技术创新的关系都取得了不少的关注,并获得了不错的研究成果。2015年《政府工作报告》中提出大众创业,万众创新,现已成为我国经济增长的一大引擎。一方面,作为创新的重要组成部分,技术创新的成长高度依赖着资本,基于本身所具有的正外部性,新理论、新方法的产生和应用过程中,会遇到各种经营管理的问题,加之信息不对称和道德风险的问题,使技术创新跨越死亡之谷(资金和管理缺乏)的难度增大。另一方面,风险投资业是我国的新兴产业,整体规模小,在企业的运作机制和管理上仍有不足,风险投资额度浮动大,还有它本身的特点和局限性从不同角度抑制了它的作用;同时,我国现有的状况是专业人才缺乏,科研能力有待进一步提升,技术累积不足,探索能力差,在教育水平和创新机制上,我国都存在明显缺陷,没有良好的创新理念和文化氛围做支撑,这些问题都将带来风险投资的效率低下。另外,我国政府对高新产业发展的支持和监管力度也远远不够。以上种种因素,都造成了我国目前风险投资业困难重重,发展极其缓慢。

五、促进我国风险投资对技术创新能力提升的建议

我们将从我国经济发展背景,行业的发展状况出发,结合风险投资和技术创新的特点,提出一系列有力的建议,充分有效地发挥风险投资对技术创新的促进作用。1.培育专业型人才专业性是风险投资的一大特点,它要求人们在创业资本管理和项目选择上都具备高度的专业性。而专业人才的缺乏会直接影响投资的水平和效果,这对我国的创新发展带来不利的影响。将应该加大实施科教兴国,人才强国战略,利用国家奖励或企业激励的方法吸引人才,同时,建立和完善风险投资型人才的培育体系,为高新产业的发展储备人力资源。2.建立创新机制,增强创新能力与美国等发达国家相比,我国的技术创新的水平还较低、产出率还较低。所以,我们应该培育国民的创新意识,建立发展新理念,创建良好的创新氛围,加大知识储备量,提高我国的科研能力,建立和完善创新机制。另外,政府应加强对创新的支持,尤其是要加大政策支持和资金投入,完善奖励机制,多管齐下,让创新的源泉能够充分涌流。3.合理引导风险投资目前,部分风险投资业转向了传统行业,而相较于新兴产业,传统行业本身技术水平较低,创新能力不足,从而造成二者之间的促进作用被削弱。政府应该对此进行宏观调控,采取相应措施,审时度势,调整风险投资方向,扶植风险投资业的发展,为风险投资助力,使我国的经济朝正确的方向发展。

六、总结

由于我国投资行业起步较晚,造成我国风险投资的发展速度远不及发达国家。我们应该紧密关注市场变化,制定相应的策略及时应对这些变化,不断地提升我国的创新能力,更好地应用风险投资,发挥风险投资与技术创新之间的促进作用,同时开展全方位、系统化的改革,完善风险投资的发展模式,推动我国经济健康发展。

参考文献

1.陈治,张所地.中国风险投资对技术创新推动效应的影响.商业研究,2013(1).

2.陆乐.基于企业数据的风险投资与技术创新关系研究.浙江工商大学,2013.

3.丁兆庆.积极推进我国风险投资业发展的若干思考.经济与社会发展,2007(1).

4.王云龙.探索风险投资对技术创新的激励作用.中国创业投资与高科技,2004(1)

作者:温晓玉 单位:河南财经政法大学

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